Apa Itu Frontier Market? Ancaman Turun Kasta Saham Indonesia dari MSCI

Frontier Market adalah kategori pasar modal di negara berkembang yang lebih maju daripada negara paling miskin, tapi belum mencapai level Emerging Market, dengan ciri kapitalisasi kecil, likuiditas rendah, dan risiko tinggi.

Pengertian Frontier Market

Frontier Market pertama kali diperkenalkan pada 1992 oleh IFC World Bank, mencakup negara seperti Vietnam, Filipina, dan Bangladesh yang infrastrukturnya belum matang, regulasi terbatas, serta pelaporan keuangan kurang memadai. Berbeda dengan Emerging Market yang likuid dan terintegrasi global, Frontier punya kapitalisasi pasar hanya sekitar 36% dari PDB, versus 64% di Emerging.

Ancaman Turun Kasta Indonesia

MSCI mengancam menurunkan status Indonesia dari Emerging ke Frontier Market jika transparansi kepemilikan saham (free float) tak diperbaiki hingga Mei 2026, karena data regulasi OJK dianggap kurang jelas dan rawan distorsi. Saat ini, MSCI membekukan rebalancing indeks Indonesia mulai Februari 2026 dan kurangi bobot saham RI di indeks Emerging Markets.

Dampak Potensial

Turun kasta berisiko keluarnya dana asing minimal US$10 miliar, karena banyak mandat investasi global larang alokasi ke Frontier, picu sentimen negatif IHSG dan governance risk. BEI diminta segera perbaiki transparansi agar hindari eksodus modal dan jaga daya tarik investor.