MSCI Longgarkan Aturan, Peluang Saham RI Masuk Indeks Global Makin Terbuka
MSCI mengonfirmasi perubahan metodologi terkait penyaringan saham yang mengalami Extreme Price Increase (EPI) atau lonjakan harga ekstrem. Kebijakan baru ini akan mulai efektif pada MSCI August 2026 Index Review dan merupakan kelanjutan dari pengumuman awal yang disampaikan MSCI pada 6 Juli 2026.
Inti Perubahan
Pada aturan terbaru yang dipublikasikan 16 Juli 2026, saham yang terkena penanda EPI namun memiliki Foreign Inclusion Factor (FIF) minimal 0,75 tidak lagi otomatis terhalang oleh penyaringan EPI. Artinya, saham tersebut tetap berpeluang dimasukkan ke dalam MSCI Global Standard Indexes selama memenuhi seluruh persyaratan indeks lainnya.
Sebaliknya, saham berstatus EPI dengan FIF di bawah 0,75 akan diperlakukan lebih ketat dalam proses seleksi dan cenderung lebih kecil kemungkinannya masuk ke indeks standar.
Kebijakan terhadap Saham Non-Konstituen IMI
Bagi saham yang saat ini belum menjadi konstituen MSCI Investable Market Indexes (IMI) dan terkena penanda EPI, MSCI tidak akan memasukkannya ke MSCI Global Standard Indexes pada peninjauan Agustus 2026. Saham-saham tersebut tetap berada dalam market investable universe dan akan dievaluasi ulang pada peninjauan indeks berikutnya.
Alasan dan Tujuan Perubahan
Perubahan ini bertujuan menyempurnakan perlakuan terhadap saham yang mengalami kenaikan harga sangat tajam sebelum dipertimbangkan masuk ke dalam indeks. Dengan memasukkan unsur FIF sebagai faktor penentu, MSCI berusaha menyeimbangkan antara keterwakilan pasar global dan pengelolaan risiko volatilitas harga jangka pendek.
Kebijakan ini juga mengurangi risiko masuknya saham dengan likuiditas dan akses investor asing yang rendah ke indeks standar, yang dapat memengaruhi transparansi dan kemampuan investor institusional untuk mereplikasi indeks.
Implikasi untuk Emiten dan Investor
Emiten dengan lonjakan harga dan FIF ≥ 0,75 memiliki peluang lebih besar masuk ke indeks, asalkan memenuhi kriteria lain seperti kapitalisasi pasar dan likuiditas. Masuknya saham ke indeks MSCI seringkali berpotensi mendorong aliran modal asing dari replikasi indeks oleh ETF dan manajer aset.
Emiten dengan FIF < 0,75 yang mengalami EPI kemungkinan akan menghadapi hambatan lebih besar untuk masuk ke indeks standar, sehingga potensi aliran modal yang terkait indeks mungkin terbatas.
Investor dan manajer portofolio harus memantau pembaruan FIF dan status EPI pada saham-saham yang menjadi kandidat masuk indeks, karena perubahan metodologi dapat memengaruhi komposisi indeks dan aliran dana pasif.
