Ekonomi China Tumbuh 4,3% pada Kuartal II-2026

Pertumbuhan ekonomi China mencapai 4,3% pada kuartal II-2026, angka yang dinilai sebagai tingkat terendah dalam tiga tahun terakhir. Kontraksi dalam pola belanja rumah tangga disebut sebagai faktor utama yang menahan laju pemulihan, berdampak pada sektor manufaktur dan ekspor.

Angka 4,3% ini juga meleset dari target pertumbuhan tahunan yang ditetapkan pemerintah China, yakni di kisaran 4,5–5%. Meski demikian, jika dihitung secara kumulatif, perekonomian China tetap tumbuh 4,7% sepanjang Januari–Juni 2026, sebuah laju yang masih sejalan dengan sasaran tahunan sehingga pemerintah tampak kurang terdorong untuk meluncurkan paket stimulus besar-besaran.

Data sektoral menunjukkan pola pemulihan yang tidak merata. Penjualan ritel naik tipis 1% hingga akhir Juni 2026, menandakan konsumsi domestik masih lemah. Sementara itu, produksi industri tumbuh 5,3% dalam periode yang sama, menunjukkan bahwa aktivitas manufaktur masih bertumpu pada permintaan eksternal. Ketergantungan kuat pada pasar global membuat kinerja manufaktur rentan terhadap gejolak internasional, termasuk ketidakpastian yang meningkat akibat konflik antara Iran dan Amerika Serikat.

Dampak pada rumah tangga juga mulai terlihat. Jane Hou, seorang pelaku usaha impor yang berbasis di China Timur, menceritakan penyesuaian belanja sehari-hari: “Selain pengeluaran penting untuk makanan, saya berhemat sebisa mungkin. Saya belum membeli sehelai pakaian pun selama enam bulan.” Pernyataan ini mencerminkan penurunan pengeluaran non-pangan yang memengaruhi rantai pasok ritel dan produsen barang konsumsi.

Imbas Global dan Risiko Ke Depan

Ekspor sebagai penopang: Pertumbuhan industri yang relatif lebih baik menandakan bahwa sektor manufaktur masih mengandalkan pesanan luar negeri. Perlambatan permintaan global akan langsung menekan output industrial dan lapangan kerja manufaktur.

Ketidakpastian geopolitik: Konflik dan ketegangan internasional meningkatkan volatilitas pasar dan mengganggu jalur perdagangan, sehingga menambah risiko menurunnya permintaan luar negeri.

Konsumsi domestik rentan: Margin pertumbuhan ritel yang tipis menunjukkan perlunya perbaikan pendapatan rumah tangga dan kepercayaan konsumen agar konsumsi kembali menjadi motor pertumbuhan yang kuat.

Respons Kebijakan yang Mungkin Diambil

Pemerintah China kemungkinan akan memilih kebijakan yang terukur ketimbang stimulus besar-besaran karena angka pertumbuhan setengah tahunan (4,7%) masih berada dalam target. Pilihan kebijakan yang mungkin muncul:

Langkah fiskal terarah: bantuan untuk rumah tangga berpendapatan rendah, subsidi untuk sector jasa dan ritel, atau insentif pajak sementara.

Kebijakan moneter akomodatif terbatas: pelonggaran likuiditas untuk perbankan lokal dan keringanan biaya pinjaman bagi usaha kecil-menengah.

Dukungan sektoral: stimulus spesifik untuk sektor yang paling terpukul, misalnya pariwisata domestik, perhotelan, dan ritel offline.